1．價(jià)值創(chuàng)造方面的市值管理途徑和措施

（1）建立經(jīng)營戰(zhàn)略并優(yōu)化商業(yè)模式

每個(gè)公司都應(yīng)當(dāng)有著自己的長(zhǎng)期經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)，然后在這些戰(zhàn)略目標(biāo)的指引下形成公司特有的經(jīng)營策略。公司戰(zhàn)略就如海岸邊的燈塔指引著公司前行，應(yīng)當(dāng)結(jié)合公司的實(shí)際制定發(fā)展戰(zhàn)略并動(dòng)態(tài)調(diào)整。另外，公司要結(jié)合自身的客戶、企業(yè)所擁有的資源、業(yè)務(wù)能力和盈利能力構(gòu)建自己的商業(yè)模式并不斷進(jìn)行優(yōu)化，以提高回報(bào)率。

（2）把握公司價(jià)值鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，提升企業(yè)EVA

每個(gè)公司都應(yīng)當(dāng)有自己的特定業(yè)務(wù)，每個(gè)業(yè)務(wù)都可以進(jìn)行縱向深入與橫向拓展。只要縱向深入推進(jìn)，沒有哪個(gè)產(chǎn)業(yè)是夕陽產(chǎn)業(yè)。比如，可口可樂公司和百事可樂公司，幾百年一直從事傳統(tǒng)的飲料行業(yè)而經(jīng)久不衰，經(jīng)營的秘訣說到底就是適應(yīng)市場(chǎng)的變化，不斷進(jìn)行業(yè)務(wù)的深化與創(chuàng)新。因?yàn)楣镜臉I(yè)務(wù)是價(jià)值的根基，但公司業(yè)務(wù)中，并不是每個(gè)環(huán)節(jié)都能創(chuàng)造同樣的價(jià)值，也并不是每個(gè)環(huán)節(jié)公司都能做到極致，要選擇并專注在公司擅長(zhǎng)的領(lǐng)域才是王道。進(jìn)一步而言在市值管理中價(jià)值創(chuàng)造是基礎(chǔ)，公司應(yīng)當(dāng)在自己熟悉的領(lǐng)域內(nèi)深耕細(xì)作，而不是分散精力四處開花。

（3）優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，降低資本成本

按照MM定理，倘或公司能夠?qū)崿F(xiàn)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，那么公司將在此點(diǎn)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。因此，公司要根據(jù)行業(yè)特征，結(jié)合公司實(shí)際，充分利用國家貨幣政策和財(cái)政政策，優(yōu)化公司的股權(quán)和債權(quán)的結(jié)構(gòu)，合理安排股權(quán)資本和債務(wù)資本的比例，盡可能使用實(shí)際成本最低的融資手段。

（4）完善公司治理，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)

良好的公司治理能夠保證企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和良性發(fā)展。例如深萬科公司一直遵循簡(jiǎn)單、透明、規(guī)范、責(zé)任的價(jià)值觀，不斷完善公司治理，其市值的表現(xiàn)是有目共睹的事情。股權(quán)激勵(lì)是完善公司治理提升公司經(jīng)營業(yè)績(jī)和管理層積極性的有效途徑。現(xiàn)今市值已經(jīng)成為衡量管理層管理水平和經(jīng)營能力的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。良好的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，將使管理層也變成公司的所有者之一，享受公司盈余的剩余求償權(quán)，使公司的市值直接關(guān)系到管理層的個(gè)人利益，可以更好地實(shí)現(xiàn)委托代理與所有權(quán)的有效統(tǒng)一，可以大大提升管理層的責(zé)任感，同時(shí)也促使他們自覺地從所有者的角度關(guān)注公司長(zhǎng)期的持續(xù)經(jīng)營能力，增強(qiáng)公司的可持續(xù)發(fā)展能力。公司可以結(jié)合自身的實(shí)際，設(shè)計(jì)適合公司特征的股權(quán)激勵(lì)模式，諸如業(yè)績(jī)股票模式、股票期權(quán)模式、限制性股票模式等。

2．價(jià)值經(jīng)營方面的市值管理途徑與措施

（1）做好投資者關(guān)系管理，讓公司價(jià)值得以實(shí)現(xiàn)

公司價(jià)值創(chuàng)造的基礎(chǔ)工作做好之后，要想實(shí)現(xiàn)市值管理的目標(biāo)，企業(yè)還應(yīng)做好價(jià)值的營銷傳播工作，即要讓公司的內(nèi)在價(jià)值通過價(jià)值營銷在資本市場(chǎng)上得以更好地實(shí)現(xiàn)。要做到這一點(diǎn)，則應(yīng)當(dāng)作好投資者關(guān)系管理。因?yàn)榱己玫耐顿Y者關(guān)系會(huì)使得公司的市值得以提升，毛勇春在其著作中指出“無論是理論上的研究還是實(shí)證分析，都表明良好的投資者關(guān)系對(duì)于市值管理的影響是非常巨大的”。

（2）完善公司的主動(dòng)和被動(dòng)信息披露制度

全方位的投資者關(guān)系管理包括上市公司與各類機(jī)構(gòu)投資者、社會(huì)公眾投資者、財(cái)經(jīng)媒體、證券研究機(jī)構(gòu)等的關(guān)系管理。從投資者關(guān)系管理的方式來看，投資者關(guān)系管理包括主動(dòng)的和被動(dòng)的管理，具體形式包括做好信息披露工作、媒體公關(guān)工作、社會(huì)責(zé)任履行工作、股利分配工作、投資者溝通工作以及公司危機(jī)管理工作等。

3．價(jià)值經(jīng)營方面的市值管理途徑和措施

公司的市值盡管是由公司自身所決定的，但是公司的市值也同樣受到外部因素的影響。謝風(fēng)華所提出的市值八個(gè)影響因素也清楚地表明了這一點(diǎn)。因此，公司在做好上述價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值實(shí)現(xiàn)的措施之外，還應(yīng)當(dāng)在價(jià)值經(jīng)營方面采取相應(yīng)的市值管理措施。中國的資本市場(chǎng)在很大程度上是一個(gè)“資金市、政策市”，這意味著公司的市值有時(shí)會(huì)被資本市場(chǎng)的貨幣供應(yīng)量及國家政策等外部因素所左右。因此，公司在市值被明顯高估時(shí)可以通過第一種形式即增發(fā)股票或發(fā)行可轉(zhuǎn)債(有可能轉(zhuǎn)為股本)來稀釋公司股權(quán)降低公司股票價(jià)格，同時(shí)又增強(qiáng)了公司的資本實(shí)力，當(dāng)然應(yīng)當(dāng)在遵循最佳資本結(jié)構(gòu)的前提下進(jìn)行。第二種形式即換股并購，整合主業(yè)。公司可以在股價(jià)被高估時(shí)利用自己的高股價(jià)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行并購，以交換股權(quán)的形式，可以迅速地做大做強(qiáng)公司的主力，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。當(dāng)然，在公司市值明顯被低估時(shí)，公司可以通過第一種形式即回購公司股票，做好股本管理。公司回購一定數(shù)量的股票，減少了市場(chǎng)上公司的股票供給，那么將可能促使股價(jià)回升。通過第二種形式管理層增持計(jì)劃，樹立公司的良好形象。管理層的增持，可以給資本市場(chǎng)傳遞良好的信息，說明公司管理層對(duì)于公司的生產(chǎn)經(jīng)營和未來發(fā)展有信心，這樣的信息必然也將傳導(dǎo)給投資者，從而可能促使公司市值的回升。