10月，化工板塊更像陰霾天，即便市場對季報有一定預期，而實際諸多公司仍不如人意，客觀經濟環境如此，逆勢卻難。2024Q1-Q3化工（含輪胎）收入增長4.0%，業績同比增長1.3%，而Q3單季度同比下降2.1%，環比Q2下降20.4%。最近的表現更多反映了季報的情況

　　而困難時期已過，季報利空基本消化了。政策的發力，10月PMI達50.1%，重回擴張區間。化工資本開支業已趨勢性下降（2024Q1-Q3下降14%），供給增速減弱，業績改善值得期待，我們較為樂觀，當下也是布局的好時機。也有人關注油價會否最后一跌，這其實也很難說

　　11月-2025Q1通常為年報業績真空期，積極的政策逐步落地，明年的春季旺季補庫存（春季躁動），帶來的產品漲價，化工迎來積極的信息。若節能降碳政策嚴實施，那高耗能行業又迎來了催化

　　投資上，看好順周期、新材料、出海等 方向之一：順周期彈性：主要看好漲價，如制冷劑巨化股份/東岳集團/三美股份/昊華科技；磷化工板塊興發集團/云天化/川恒股份等；滌綸長絲桐昆股份/新鳳鳴

　　方向之二：順周期+阿爾法：優質龍頭公司，二者兼備。股價基本對季度業績反應完了，估值非常有吸引力。如聚氨酯萬華化學/鈦白粉龍佰集團/純堿遠興能源（阿爾法）/家紡鏈華魯恒升（阿爾法）

　　方向之三：估值高彈性的科技材料，具備業績和估值雙擊的空間。關注半導體材料（光刻膠彤程新材，液冷新宙邦，特氣等），消費電子材料（如OLED公司；圣泉/國瓷/松井/東材等），其他新材料如瑞豐新材

　　方向之四：出海鏈：量增利升，主要關注輪胎，如賽輪/森麒麟/通用等 此外，關注并購重組公司（大股東資產注入；橫縱向收購；轉型新質生產力）；埋伏高耗能行業，如氯堿/工業硅